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国际油价涨势再显 连塑上方空间打开

经过短暂调整过后,上周美国油价再度延续上涨趋势。截止8月17日,纽商所10月轻质低硫原油(96.40,0.39,0.41%)期货合约结算价为96.32美元/桶,较前一周上涨3.4%。库存数据利好以及美联储宽松政策预期提振国际油市。上周美国能源信息署公布的美国原油及汽油库存数据降幅大于市场预期,加上其他多项美国经济数据低于经济学家预期,市场针对美联储货币宽松的预期再度升温,油价再获拉涨动力并突破此前一周的价格高点。

  当前油价受局部地区供应偏紧以及夏季需求回稳影响,后市仍有一定上涨空间。一方面,英国北海部分油田检修导致8、9月原油出口减少,欧洲保险公司业务受禁阻碍伊朗原油出口,叙利亚、也门及南苏丹产量也出现下降,以上因素使得油市短期供应预期收紧。另一方面,夏季全球能源消耗增加稳住需求增长局面。欧佩克月度报告指出,受到夏季驾车季节和高温的支撑,以及受日本大部分核电继续关闭的影响,世界石油需求有了更为稳定的趋势。此外,随着市场关注的美联储关键会议时间临近,货币宽松预期也对包括原油在内的大宗商品提供支撑。短期来看,资金不断流入油市,对冲基金净多持仓持续增加为市场提供直接动能,美国油价有望继续震荡上行接近整百关口。

  油价涨势也使得其对下游化工行业成本支撑作用增强。上周亚洲地区石脑油及乙烯单体价格保持强势,CFR日本石脑油涨17.13美元/桶,CFR东南亚乙烯涨41美元/桶。石脑油虽然面临西方套利船只增加的压力,但原油上涨依然为市场炒作提供有利氛围。乙烯单体更因域内裂解装置检修增加,近期涨势一直稳健。

  随着上游各环节价格抬升,石化企业聚乙烯产品因成本压力加大继续采取限量挺价策略。上周石化各大区继续调高线性出厂价100元/吨,当下7042定价销售区间为10300-10450元/吨。石化抬价由于成本压力加大,三季度装置检修增加,整体社会库存不高,而且线性聚乙烯下游农膜“旺季”即将来临,石化企业意图抬高价格,但目前终端厂家购货热情未见明显提升,市场回暖仍有赖宏观经济面企稳回升。石化限量挺价策略对连塑起到明显支撑作用,消费端并不活跃则限制连塑上涨空间。过去一周连塑纠结于整万一线,17日最终在国际油价上涨的外力作用下实现突破,近期油价动向仍将是连塑行情波动的关键影响因素。

  整体而言,本轮连塑反弹过程中,需求端仍未见有效跟进,连塑上涨可持续性存疑,后市重点关注宏观面演变、国际油市动向以及下游采购意向变化。目前技术上连塑面临10000-10300压力带,不过均线系统、MACD指标、布林通道等技术工具均显示连塑L1301合约摆脱震荡区间向上拓展为大概率事件。本周若得国际油价有力配合,连塑有望向上挑战7月高点10300一线。至于期价能否向纵深发展,宏观面及下游需求是否跟进配合则尤为重要。